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            5G确定性获益赛道,现已迸发(附股)

            admin 2019-12-22 128人围观 ,发现0个评论

            关于物联网之前的我们有文章说了,任正非很看重,甚至推出鸿蒙就是为了这个做准备的,今天结合国金证券的报告再来认识一下市场发展到什么阶段,国金对市场的总体认识包括3方面:

            第一,市场认为5G技术推广后,物联网才会发展,实际上,当前物联网产业已爆发,5G将会给产业带来升级,5G确定性获益赛道,现已迸发(附股)进一步打开发展空间;

            第二,当前阶段物联网处于发展的初级阶段,物联网模组环节是确定性受益环节,投资机会明确。而应用类投资机会,需要仔细甄别具体细分领域赛道。物联网平台的第三方投资机会需进一步等待。

            第三,物联网的应用将最先出现在市政领域,后面向工商以及消费领域拓展, 消费级市场的发展有赖于 B2B2C的商业模式创新。

            这里面确实有一些机会,我们继续看:

            5G时代最大的变革即服务对象由人延伸至物

            早在 2015 年的 ITU-R WP5D 第 22 次会议上,ITU(国际电信联盟)就对第五 代移动通信(5G)所要实现的愿景进行了定义,主要有三个:一是增强型移动 宽带(eMBB);二是海量机器类通信(mMTC);三是低时延、高可靠通信 (uRLLC)。

            而海量机器类5G确定性获益赛道,现已迸发(附股)通信(mMTC,代表场景为远程抄表、共享经济、环境监测等) 和低时延、高可靠通信(uRLLC,代表场景为车联网、智慧工厂等),统称为移动物联网场景,则是5G时代之前从没有提出过的应用愿景,是5G时代最大的不同之处。

            基于人的连接的价值已饱和,基于物的连接价值有待挖掘

            目前,智能手机的渗透率已经空前饱和,根据工信部的数据,中国每百人拥有移动电话的数量达到了 112.2 部,已经超过了人手一部手机的范畴,目前三大运营商移动数据及互联网业务收入已进入几乎零增长阶段。无论是基于人的连接数还是连接价值,都已经发展到了较为饱和的水平。

            根据三大运营商披露的数据, 2018年底,运营商物联网连接数合计达到达到7.61 亿,同比增长 136%。同时,移动提出要新增3亿物联网连接数的目标,电信提出新增8 千万~1亿的连接数,国金预计19年三大运营商物联网连接数将突破12 亿,同比增速达到57%。 然而,10亿量级的物联网连接数距离万物互联,才处5G确定性获益赛道,现已迸发(附股)于起步阶段。 目前物联网业务收入还不到百亿,距离移动互联网的千亿级收入,还有很大的潜力可以挖掘。

            目前的物联网应用以轻量级为主,5G 技术推动重量级物联网应用。比如高速率传输支持“万屏互联”, 边缘计算推动物端智能,低时延网络提升人机交互体验,云计算、大数据技术支持海量物联网应用。

            综上,国金认为,5G 网络将催生更为生动、更为智能、更为海量、更为完整的物联网应用,极大地提高物联网产业的附加值,推动产业进一步高速发展。

            产业链投资机会:连接先行,应用后至,平台为王

            物联网产业链自上而下分为四个层次:

            感知层:该层主要指一些嵌入在终端里的底层元器件,包括各类芯片、MCU、 传感器等,主要的功能是实现物端智能,以及提取物品本身的信息。

            传输层:该层主要指通信网络以及帮助终端接入网络的通信模组,根据不同的 需求,应用不同的网络。

            平台层:该层主要指云平台和操作系统,所有的终端入网后,数据需要汇总在 一个云平台上,实现对终端状态数据的计算、存储。

            应用层:该层主要指各类应用终端,以5G确定性获益赛道,现已迸发(附股)及包含应用软件的整体解决方案。用户 根据平台层汇集处理完的数据,对终端进行远程监控、控制和管理,实现数据的应用。

            从产业链价值分布看,应用层和平台层贡献最大的附加值,分别占到35%左右, 连接层虽然重要,但产值规模较小,底层的感知层元器件由于种类众多,产业价值也较大,占到20%左右。

            从产业受益的必然性看,底层元器件众多,除了基带芯片,大多需要根据应用 场景选择,可选择性强;终端应用分布在不同的行业,其受益程度和细分领域 的发展相关,也不是必然受益;只有通信模组和云平台这两个产业链环节,是 不同种类的终端入网,都需要配备的,因此会确定性受益产业的大发展。

            物联网模组:连接先行,正在爆发

            物联网最简单的层次是物品接入互联网,从而可以了解物品的状态数据,而每 一个联网的终端,都需要借助通信模组这一媒介传输数据,通信模组与连接数 存在一一对应的必然关系,也是物联网产业大发展的前提和必然受益环节。

            以蜂窝通信模组为例,过去几年的出货量以复合20%以上的速度快速增长,2018 年底出货量达到了 1.9 亿,意味着基于蜂窝通信网络的连 接数新增了 1.9 亿,对应的是大量行业终端接入了网络。 除了出货量的快速增长,行业还呈现出量价齐升的发展态势,主要得益于蜂窝 通信模组从简单的 2G/3G模组应用向4G/NB-IOT 甚至后续的5G模组升级, 单个模组的价格大幅提升。

            国金投资建议

            物联网产业是大势所趋,5G 将全面促进物联网的升级和发展,各方产业巨头也 在积极推进产业落地。目维吾尔族前物联网产业还处于发展得到初级阶段,应用还较为5G确定性获益赛道,现已迸发(附股)轻量级。当前阶段,确定性受益行业发展的产业链环节为物联网模组和物联网 云平台环节,从投资的角度,物联网模组这一环节的投资机会较大,

            建议重点关注物联网模组龙头移远通信;

            还可关注细分领域终端或元器件的机会, 如资产追踪领域领域优质标的移为通信,和智能家居领域MCU模组供应商拓邦股份。

            其它物联网标的高新兴、日海智能、新天科技后续或有机会。

            微信公众号5G确定性获益赛道,现已迸发(附股):ybs1088

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